Wertpapiertilgung

Bei den festverzinslichen Wertpapieren wird zwischen Tilgungsanleihen und Anleihen mit Festlaufzeiten unterschieden. Letztere werden zu einem bestimmten Zeitpunkt vollständig fällig, während bei den Tilgungsanleihen die Rückzahlung (nach einer Reihe von tilgungsfreien Jahren) ratenweise erfolgt. Folgende Tilgungsmodalitäten sind möglich: Tilgung durch Auslosung = das Verfahren sieht vor, daß die Anleihen in so vielen Gruppen (Serien, Reihen) unterteilt werden, wie Tilgungsraten vorgesehen sind, dann wird entsprechen ausgelost. Rückzahlung im Wege des freihändigen Rückkaufs = die Anleiheschuldnerin erwirbt im Wege des freihändigen Rückkaufs Anleihestücke, um somit den Betrag der umlaufenden Anleihe zu reduzieren. Tilgungen im Wege des freihändigen Rückkaufs kommen nur zusammen mit anderen Tilgungsmodalitäten vor, da die Rückkaufsbeträge auf die Tilgungsraten angerechnet werden können. Tilgung durch Tilgungsfonds (Sinking Funds): bei dieser Methode der Rückzahlung verpflichtet sich die Anleiheschuldnerin zum Kauf von Anleihestücken zugunsten eines zTilgungsfonds", wenn der Börsenkurs unter pari fällt. Die dem Tilgungsfonds zugeführten Schuldverschreibungen werden nicht wieder in Umlauf gebracht, sondern dienen der Tilgung der Anleihe. Ein Kündigungsrecht durch den Schuldner kann für alle Tilgungsmodalitäten in den Anleihebedingungen vereinbart werden.