Sharpe Ratio

Die Sharpe-Ratio ist eine Kennzahl, und betrachtet die Rendite einer Geldanlage in Abhängigkeit vom Risiko bzw. der Volatilität bei unterstelltem fixem Zinssatz.Mit der Sharpe-Ratio kann im Nachhinein (ex post) ein Vergleich zwischen verschiedenen Geldanlagen vorgenommen werden.Intention der Sharpe-Ratio ist es, die Überrendite pro Einheit des übernommenen Risikos zu messen. Maß für das Risiko ist die Volatilität der Renditen, wobei in die Berechnung der Volatilität alle Renditen eingehen (also auch diejenigen Renditewerte, die unterhalb des risikofreien Zinses liegen).
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Die Sharpe Ratio ist eine Kennzahl, die einen Fonds anhand der Mehrrendite bewertet, die er gegenüber dem risikolosen Marktzinssatz erzielen konnte. Sie errechnet sich wie folgt: Von der Performance muß zuerst der Zins einer risikolosen Anlage (z.B. Euribor-Satz) abgezogen werden, bevor die daraus entstandene "Nettoertragszahl" zur Volatilität ins Verhältnis gesetzt wird. Je größer also der Sharpe Ratio-Wert, desto besser war/ist der Fonds.

Das Sharpe Ratio misst die Überschußrendite eines Fonds pro Risikoeinheit. Wenn also beispielsweise ein Anleger die Wahl zwischen zwei Fonds hat, die beide in den vergangenen drei Jahren eine jährliche Rendite von 15 Prozent erzielt haben, so dürfte er den Fonds bevorzugen, der diese Rendite mit der geringeren Schwankungsbreite der Wertentwicklung erreichte. Hier fällt die Entscheidung also relativ leicht. Muß der Anleger aber zwischen zwei Fonds wählen, von denen der eine zwar etwas schwächer in der Rendite, aber auch etwas weniger risikobehaftet ist, so gibt das Sharpe Ratio die notwendige Hilfestellung. Zunächst einmal enthält es im Zähler die sog. Überschußrendite. Darunter versteht man die über die sichere Geldmarktanlage hinausgehende Rendite (annualisiert). Wenn also der risikolose Geldmarkt drei Prozent und der ausgewählte Fonds zehn Prozent abgeworfen haben, so hat letzteres eine Überschußrendite von sieben Prozent. Diese wird ins Verhältnis gesetzt zum Risiko, ausgedrückt als Volatilität.