Projektfinanzierung

Unter dem Begriff Projektfinanzierung wird die Finanzierung einer wirtschaftlich und zumeist rechtlich abgrenzbaren, sich selbst refinanzierenden Wirtschaftseinheit von begrenzter Lebensdauer verstanden. Die Projektfinanzierung bildet damit den Gegenentwurf zum sogenannten Corporate-credit-rating-based-financing. Die Finanzierungsmittel werden demnach weder in der klassischen Form der auf die Bonität des Bestellers gerichteten Auftragsfinanzierung noch in Form einer projektbezogenen und direkt auf die Bonität der beteiligten Sponsoren abzielenden Finanzierung aufgebracht, sondern in Abhängigkeit von der erwarteten Projektwirtschaftlichkeit sui generis bereitgestellt.
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Die Projektfinanzierung ist eine Form der Kreditgewährung, bei der die Verzinsung und Rückzahlung der Mittel weitgehend oder auch ausschließlich aus den Erträgen des betreffenden Investitionsprojekts erfolgen. Projektfinanzierungen ("project finance") werden seit Jahren weltweit insbesondere zur Erschließung bedeutender Rohstoffvorkommen, inzwischen aber auch zur Finanzierung anderer kapitalintensiver Ausrüstungsgüter und Produktionsanlagen, eingesetzt. Voraussetzung für die Finanzierbarkeit ist, daß es sich um selbständige Investitionsvorhaben mit überschaubarer Kosten- und Erlösstruktur handelt. Als Sicherheiten dienen den Banken im wesentlichen die vorhandnen und mit dem Kapitaleinsatz geschaffenen Aktiva des Projekts, z.B. Rohstoffreserven, Förder- und Produktionsanlagen sowie die Verkaufserlöse. Die Kreditwürdigkeitsprüfung ist weniger auf die historischen Bilanzzahlen der Projektträger (Sponsoren) abgestellt, sondern primär zukunftsorientiert auf den Liquiditätsüberschuß (Cash Flow) des Projekts bezogen. Die Kreditentscheidung basiert insoweit auf einer eingehenden Analyse der Faktoren, die die Höhe dieses künftigen Cash Flow beeinflussen. Abhängig von der Höhe des Finanzierungsbedarfs schließen sich internationale Banken zu unterschiedlich großen Konsortien zusammen.

Finanzierung, die davon ausgeht, dass die Mittel aus dem Projekt für die Rückzahlung des Darlehens ausreichen.