Offenmarktpolitik

Die Offenmarktpolitik ist das wichtigste Instrument der Geldpolitik - heute sogar Standardinstrument -, mit dem die  Zentralbank die Geldschöpfung beeinflusst. Die Zentralbank bietet den Geschäftsbanken bestimmte festverzinsliche Wertpapiere (Offenmarktpapiere) zum Kauf an oder kauft selbst Wertpapiere von den Geschäftsbanken (Offenmarktgeschäfte). Kaufen die Geschäftsbanken die Wertpapiere, steht ihnen das angelegte Geld nicht mehr für die Kreditvergabe zur Verfügung, d. h. die Geldschöpfung sinkt. Verkaufen die Geschäftsbanken Wertpapiere, erhalten sie dafür Geld, das sie für Kredite verwenden können. Aus Sicht der Geschäftsbanken entspricht dies einem Wertpapierpensionsgeschäft: Wertpapiere werden von den Geschäftsbanken bei der Zentralbank in "Pension" gegeben. Die Geschäftsbank erhält im Gegenzug liquide Mittel in Form von Zentralbankgeld.
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Im Rahmen ihrer Offenmarktpolitik kauft oder verkauft die Bundesbank Wertpapiere mit dem Ziel, die Geldversorgung der Banken und die Bedingungen am Geldmarkt zu steuern. Mit jedem Kauf führt sie dem Geldkreislauf zusätzliche Mittel zu, mit jedem Verkauf entzieht sie ihm Mittel und legt sie still (Geldpolitik). Die Deutsche Bundesbank betreibt ihre Offenmarktpolitik mit kurzfristigen Wertpapieren wie Schatzwechsel, U-Schätze und zentralbankfähigen Wechseln (Wechselkredit). Zur Marktpflege greift sie auch am Kapitalmarkt ein durch Kauf und Verkauf von Anleihen des Bundes, der Bahn und der Post mit entsprechenden Auswirkungen auf die längerfristigen Zinsen. Häufig bietet die Bundesbank zur "Feinsteuerung" des Geldmarktes darüber hinaus den Banken die Beleihung von Wertpapieren (Pensionsgeschäfte) für kurze Fristen an. Dadurch ist die Offenmarktpolitik, die in der Bundesrepublik früher weit weniger als in den USA angewendet wurde, im Laufe der Zeit deutlich aktiver geworden.

Geldpolitik
Mikro/Makrobegriffe

openmarkt politiek

Offenmarktpolitik
(f)[经]公开市场政策

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