Hedgefonds

Hedge-Fonds (von engl. to hedge [], „absichern“, engl. hedge fund; selten SAIV - sophisticated alternative investment vehicle, engl. etwa für ausgefeiltes/anspruchsvolles alternatives Investitionsvehikel) sind eine spezielle Art von Investmentfonds, die durch eine spekulative Anlagestrategie gekennzeichnet sind. Hedge-Fonds bieten dadurch die Chance auf sehr hohe Renditen, sind aber dementsprechend auch mit hohen Risiken behaftet.
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Hedgefonds werden seit dem 01.01.2004 auf dem deutschen Markt gehandelt. Die Fondsmanager investieren nach verschiedenen Anlagestrategien in sogenannte Single- oder Zielhedgefonds und dürfen dabei mit fallenden Aktienkursen spekulieren. Auf Kredit werden Wertpapiere eingekauft und verkauft, um sie später billiger zurückzukaufen.
Dachhedgefonds sind ein Zusammenschluss aus mindestens drei Zielhedgefonds.

Hedgefonds
(m) 对冲基金
|| Ein Hedge-Fonds (von engl. to hedge, „absichern") ist ein von einer Kapitalanlagegesellschaft aufgelegtes Kapitalmarktprodukt, an dem Kapitalanleger Anteile erwerben können. Mit dem eingeworbenen Kapital erwirbt der Fonds Wertgegenstände, insbesondere Wertpapiere aus unterschiedlichen Anlagebereichen, um das Anlagekapital auf den internationalen Finanzmärkten zu vermehren.
什么是对冲基金
对冲基金(Hedge Fund), 是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生品(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
基本内涵
人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具(financial derivatives), 它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移, 在金融市场上, 部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略, 这些基金组织便被称为对冲基金。目前, 对冲基金早已失去风险对冲的内涵, 正好相反, 现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧, 充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用, 承担高风险、追求高收益的投资模式。
起源与发展
对冲基金的英文名称为Hedge Fund, 意为"风险对冲过的基金", 起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧, 在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现, 但是, 它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注, 直到上世纪80年代, 随着金融自由化的发展, 对冲基金才有了更广阔的投资机会, 从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代, 世界通货膨胀的威胁逐渐减少, 同时金融工具日趋成熟和多样化, 对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计, 从1990年到2000年, 3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后, 对冲基金的收益率有所下降, 但对冲基金的规模依然不小, 据英国《金融时报》2005年10月22日报道, 截至目前为止, 全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。

在一个最基本的对冲操作中。基金管理者在购入一种股票后, 同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时, 卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出, 从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业, 买进该行业中看好的几只优质股, 同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是, 如该行业预期表现良好, 优质股涨幅必超过其他同行业的股票, 买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误, 此行业股票不涨反跌, 那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段, 早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

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